眼花缭乱的合作与并购
沿着祁坚透露的信息，中国房地产报记者开始了了解武汉顺民地产的前世今生，并对恺德的本次并购展开了调查。
工商信息资料显示，武汉顺民地产成立于2001年，公司法人李炳军，也是最初的公司大股东，公司股东还有禹绍峰、张俊芬等人。在2013年、2014年两个年度，公司的利润总额分别为1626万元和783万元，是盈利的。
到了2015年，武汉顺民地产的经营从数据上发生了变化，利润总额为-147元，净利润为亏损-191万元；负责总额132329万元，所有者权益合计26439万元，营业总收入7820元。
亏损与巨大的负债压得公司难以喘息，显然，武汉顺民地产不得不寻找新的发展路径。
中国房地产报记者通过天眼查获悉，目前，武汉顺民地产的控股股东是武汉滦昌置业发展有限公司（以下简称“武汉滦昌”），武汉滦昌的实际控股股东（100%）是武汉和铭泰置业有限公司（以下简称“和铭泰”），该公司还参股了上海滦昌投资管理中心（有限合伙）。
武汉滦昌成立于2016年12月8日，和铭泰成立于2016年11月25日，两个公司注册日间距仅13日，其目的可见一斑。和铭泰除了控股武汉滦昌，还通过上海滦昌为武汉滦昌融资注入了新的资金。
中国房地产报记者进一步调查发现，上海滦昌的法人是参股股东北京旭昌投资基金管理有限公司（以下简称“旭昌投资基金”），公司负责人为宋乾生，2012年7月至2015年3月，其曾任职河南和昌置业发展有限公司融资资本部，而旭昌投资基金是和昌集团旗下旭昌资本的投资基金。
显然，武汉滦昌并购武汉顺民地产的资金，源于旭昌投资基金搭建的融资平台的输血，2017年1月20日，武汉滦昌向武汉顺民地产注入了4080万元，参股51%，成为了武汉顺民地产的大股东，武汉顺民地产的几个原股东李炳军、禹绍峰等人纷纷减持股份。2018年5月，武汉滦昌再次对武汉顺民地产注入资本金，将其股份比例提升至80%。2019年1月10日，武汉滦昌实现了对顺民地产的100%的控股，原法人李炳军则全身而退，不仅让出了法人席位，还与其他几个股东彻底让出了所有公司股份。
中国房地产报记者调查发现，2017年，武汉滦昌曾借助旭昌投资基金，向陆家嘴国际信托有限公司融资4080万元，这与武汉滦昌并购武汉顺民地产的第一笔资本金4080万元吻合，印证了祁坚向中国房地产报记者透露的，和昌引入投资基金为武汉滦昌融资是事实，这也表明武汉滦昌并购武汉顺民地产，基本没有怎么用自己手中的钱，只是承担了融资成本。
恺德集团官网显示，武汉滦昌、和铭泰均是其旗下企业，可以判断，这两个企业是专为并购武汉顺民地产而设立。在和昌与恺德合作的过程中，不仅为恺德并购武汉顺民地产进行了融资，还为其并购的项目“和昌光谷未来城”做代建管理与品牌输出。也就是说，在并购“和昌光谷未来城”项目的过程中，和昌很可能从恺德身上做了两道业务，赚了两笔钱。